Lean Hogs (HE) – Knowledge
Contract specs • Seasonality • Hog cycle • COT • Reports • Production • Trading notes
1️⃣ Contract Specifications
| Exchange / Symbol | CME / HE (Lean Hogs) |
|---|---|
| Contract Size | 40,000 lb carcass weight (≈ 18,144 kg) |
| Tick Size | $0.00025/lb = $10 pro Kontrakt |
| Point Value | $0.01/lb = $400 pro Kontrakt |
| Contract Months | Feb, Apr, May, Jun, Jul, Aug, Oct, Dec |
| Settlement | Cash-settled (CME Lean Hog Index) |
| Margin (Indicative) | ~$2,000–$3,000 initial (volatility & broker dependent) |
| Trading Hours (U.S. / EU) | CME Globex (electronic): ~08:30 – 13:05 CT → ~15:30 – 20:05 CET (Winter) • ~15:30 – 20:05 CEST (Sommer) |
| Last Trading Day | 10. Geschäftstag des Liefermonats (CME-Regelwerk) |
| Commission Example | ~$2.50–$3.50 / side (Futures) oder CFD-Äquivalent |
2️⃣ Seasonality Overview
Lean Hogs spiegeln Nachfragezyklen (BBQ/Grilling Season), Exportflüsse und den Schweinezyklus wider. Historisch festigen Preise oft im Frühjahr–Frühsommer und zeigen Schwäche im Herbst–Winter.
- 📈 Bullish window: Mar – Jun (saisonale Nachfrage, Export-Impulse)
- 📉 Bearish window: Sep – Dec (höhere Angebotsphasen, schwerere Gewichte)
- Event-Risiko: Tierkrankheiten (z. B. ASF), Exportpolitik
Seasonal reference: 10–15y averages on CME Lean Hogs continuous.
3️⃣ Hog Cycle – Key Phases
| Phase | Timing (typisch, US) | Market Notes |
|---|---|---|
| Breeding/Farrowing | Rollierend (Peaks je nach Region) | Bestandsauf-/abbau, Biosicherheit |
| Weaning & Grower/Finisher | + 4–6 Monate bis Marktreife | Futterkosten (ZC/ZM) bestimmen Margen |
| Marketings / Slaughter | Spätsommer–Herbst oft höher | Gewichte & Kapazitäten → Preisdruck |
Hinweis: Feed-Kosten (Corn, Soymeal) und Gewichte sind zentrale Preistreiber.
4️⃣ COT Insights
Commercials (Packers/Processor, Produzenten) hedgen aktiv; Managed Money folgt Trends. COT-Extreme sind hilfreich, wenn sie mit Preis/VWAP-Struktur und Fundamentaldaten (Cutout, Slaughter) zusammenfallen.
- COT Index > 85 → Long-Sättigung / Korrekturgefahr
- COT Index < 15 → potenzieller Washout / Reversal-Zone
- Commercial Shorts steigen mit Preisstärke (Forward-Hedges)
Reference: CFTC “Lean Hogs – CME”.
5️⃣ Key Reports & Data Releases
| Report | Agency | Frequency / Timing |
|---|---|---|
| Hogs & Pigs (inventory, farrowings) | USDA | Quarterly (Mar, Jun, Sep, Dec) |
| Cold Storage (pork stocks) | USDA | Monthly |
| Weekly Slaughter/Cutout (carcass values) | USDA/AMS | Weekly |
| Export Sales (pork) | USDA | Weekly (Thu) |
| COT Report | CFTC | Weekly, Fri 21:30 CET |
| Macro (FOMC, CPI, NFP) | Fed/BLS | Monthly |
6️⃣ Global Production & Trade
Die weltweite Schweinefleisch-Produktion wird von China, EU und USA dominiert; Brasilien und Kanada sind bedeutende Exporteure. ASF-Entwicklungen in Asien/Europa können globale Flüsse stark verändern.
- Top producers: China, EU, USA, Brazil, Russia, Vietnam, Canada, Philippines, Mexico, South Korea
- Export leaders: USA, EU, Canada, Brazil
- Key importers: China, Japan, Mexico, South Korea, Philippines
7️⃣ Production Costs & Market Drivers
| Driver | Impact | Notes |
|---|---|---|
| Feed Costs (Corn/Meal) | ↑ feed → ↑ Break-even → Angebotsanpassung | Enge Korrelation zu ZC/ZM |
| Disease (ASF/PRRS) | Bestandsverluste → Preisschocks | Biosicherheit & Meldungen verfolgen |
| Weights & Slaughter Capacity | Schwerere Gewichte → mehr Angebot | Cutout & kill rates beobachten |
| Exports & FX (USD) | Wettbewerbsfähigkeit → Nachfrage | China/Japan/Mexico als Treiber |
8️⃣ Correlations & Proxies
- Stark mit Corn (ZC) & Soybean Meal (ZM) (Futterkosten)
- Cross-livestock: Spreads zu Live Cattle (LE)
- ETF/CFD proxies: Lean Hogs CFDs; Livestock-Baskets
9️⃣ Trading Notes / My Take
HE reagiert schnell auf Bestands-/Exportnews. Ich synchronisiere Setups mit Hogs & Pigs, Cutout/Slaughter, COT-Extremen und VWAP-/Volume-Clustern. Liquidität am besten in der US-Day-Session (~15:30–20:05 CET/CEST).
- Seasonal long bias: Mar–Jun; Schwäche: Sep–Dec
- Positionsgrößen um Quartals-/Monatsberichte reduzieren
- Feed-Kosten & Exportflüsse permanent monitoren